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招商证券 资金密码:50个题目带你看懂50家上市公司

2019-12-24 16:13:30

1、300072三聚环保有没有财政风险?

现金为王。对企业来说,最大的风险莫过于资金短缺。我们从三个科目看三聚环保的财政风险。

①资产欠债表的"钱币资金"科目。

2015年后三聚环保的钱币资金增速一起下滑,2018年出现了负增长。

②现金流量表的"谋划运动产生的现金流量净额"。

通过检察三聚环保的现金流量表,可得知三聚环保主业务务的创现本领并欠好。

③是非期乞贷科目以及筹资运动现金流中的乞贷科目。

三聚环保的资产欠债率不停在50%以上,而且公司的筹资运动现金流净额已经是负数,公司新乞贷取得的资金不敷以归还原来的乞贷。

如许的现金流状态会让你有宁静感吗?

2、300087荃银高科远景怎样?

企业的生长远景重要看行业生长怎样。种子上市企业隆平高科和万向德农由于海内农产物播种面积下滑过的挺惨,偕行业的荃银高科在2018年收入初次出现下滑。但荃银高科有个上风在于它来自外洋的收入比重较大,这大概成为荃银高科增收的突破口。

3、 安琪酵母是否值得买入并持有?

我在文章中夸大过,我们是来阐发公司的不是保举股票的;股票如今能不能买入之类的题目,请绕行。

我增补一点:

固然安琪酵母的收入增速在15%以上,但是2018年利润增速下滑严峻,可以去深扒下缘故原由。

4、 安正时尚财报不差,为何跌的如许惨?

下图是安正时尚8年来扣非后净利润增长率的图示。如许的发展性还不算差?何况整个打扮板块体现都欠好,安正时尚也不能幸免。

安正时尚8年来扣非后净利润增长率

5、 奥飞娱乐的欠债布局体现

阐发欠债布局可以看百分比资产欠债表,而且跟企业汗青比力,换言之至少看3年的报表。

奥飞娱乐的欠债以活动欠债内里的短期乞贷为主,且2018年增幅显着;同时恒久欠债所占比重下滑。这时你就要去阐发企业短期内有无偿债压力。

6、 奥瑞金业绩好竞争力有上风,为什么股价不停跌,是否有爆雷风险。假如华彬完全失去公牛,对奥瑞金的业务收入和利润影响多大?

从汗青数据看:

2017起公司扣非后的净资产收益率下滑显着,阐明公司团体红利本领在降落,公司的业绩体现无法支持股价的上涨。

从生长远景看:

第一大客户在2018年为奥瑞金孝敬了收入的59%,其其他客户孝敬的收入比重很低。假如没有红牛,奥瑞金的收入增长很不乐观。以是2019年在通过收购缓冲红牛带来的业绩颠簸。

7、 白云机场:客流量相近,白云机场的市值为什么只有上海机场的30%?

市值=净利润✖市盈率。

当前白云机场的市盈率为46倍,总市值为360亿;

上海机场的市盈率为30倍,总市值为1500亿;

白云机场的市盈率比上海机场高,但是总市值低,是由于白云机场的净利润低于上海机场。下面是近三年来两家机场净利润的比拟图示。2018年白云机场的利润增速下滑显着,但上海机场净利润保持增长。

8、 白云山为什么估值这么低?

影响市盈率的因素有许多,包罗企业的财政报表体现、地点的行业、企业的贸易模式、企业涉及到的主题和观点、企业范围等等。

白云山当前的市盈率有17倍,跟天士力、吉林敖东如许的企业相近,而且白云山的市盈率已经到达了5年来最低。从报表数据看,白云山这几年收入内生增长乏力,扣非净利润和现金流增速不稳固,缺乏市场看好它的业绩支持。

9、 包钢有没有焦点代价?

与偕行业的钢铁企业相比,包钢的红利本领很落伍,并没表现它具有焦点代价。

10、 宝钢股份

周期性龙头是否得当恒久投资,铁矿石代价对企业利润的影响

钢铁行业去产能的利好2018年的年报已经完全开释,2019年的业绩不如2018年是预期中的事变。恒久投资我小我私家方向于消耗股。

宝钢的铁矿石重要来自入口,占总业务本钱的比重约为14%,假如国际铁矿石代价变更不剧烈,本钱上涨的压力宝钢可以消化。

11、 碧水源

公司无形资产(大概叫特许谋划权)比净资产还多50%,谋划性现金流相比牢固资产投资额比例很小,不停依赖举债谋划,欠债率靠近70%。碧水源在水处置惩罚行业算有竞争力,但现在这种贸易模式看着很艰巨。像碧水源这种环保企业是否有更好的贸易模式?整个环保行业是否还值得投资?

兄弟你都看得很明确,我只增补两点:

第一,对环保企业来说最重要的是钱和政策。只要钱不停,政策没有大的变更,碧水源就倒不下。换言之,只要钱不敷、政策变了,环保企业就有风险。

第二,环保行业轻易出现造假。留意防雷。

12、 晨鸣纸业将来生长趋势怎样

晨鸣纸业是造纸行业的龙头,最大的风险是周期性强。但行业欠好的时间,龙头最抗压;行业转好的时间,龙头开始受益。以是晨鸣纸业的将来只要本身不作题目不大。

13、 德展康健

这个公司的根本面目似很好,但是谋划业绩有所下滑,现在正在转型。怎么看它的转型?

德展康健原来是做毛纺织和矿业的,2016通过收购进入了医药行业,今后开启了高毛利率和高利润率的门路。发起继承视察它2019年的报表数据,是否出现业绩下滑的环境。

14、 东阿阿胶

公司另有许多未分派利润,对他的业绩反转是否有资助。

东阿阿胶最重要的题目在于它的故事讲不下去了,频频提价后市场不再买单致使收入利润下滑。账上的现金只能阐明它的家底好原来赚到了钱,手里另有钱可以折腾。这些钱是否有助于业绩反转,得看它把钱用来做什么。

15、 东诚药业

从财政角度看,这个公司质地怎样?

公司红利本领欠好。固然公司的毛利率、净利润以及现金流量都可以,但由于资产周转率不高,3年才气周转一次,以是公司的净资产收益率并欠好。

16、 东方财产:怎样确认它的估值是高估?

估值有相对估值法和绝对估值法。但我最常利用的是比力法,跟企业汗青上的估值相比力,跟偕行企业估值相比力。大概你可以问本身:3年或5年后的东方财产,会不会比如今更值钱?

17、 东方雨虹:谋划模式和远景怎样?

只有基建投资增长,地产施工面积增长,才气动员卑鄙防水业务的增长,以是要看东方雨虹的远景,最好先去看下基建和地产投资怎么样。

东方雨虹的应收款子占总资产的比重在30%~40%之间,2019年三季度公司的是非期乞贷占总资产的比重到达了20%,这种模式不是我喜好的菜。我更偏好于谋划现金流好的公司。

18、 东方园林

混改对园林企业的影响怎样?

影响有利也有弊。对园林企业来说,最重要的题目是钱的题目大概说是融资题目,如今钱荒形势欠好,有个做园林买卖的哥们手里已经有许多坏账了。向阳区国资委的入主可以缓解东方园林的资金压力。但同时,国资入股会给企业带来一些未便。

19、 恩华药业

非常低估,根本面数据好,但是估值低的吓人。

恩华药业的阐发可以从贩卖用度入手。

2017年公司1758名贩卖职员的均匀人为为13.46万元;

2018年公司1884名贩卖职员的均匀人为为15.28万元;

2018年恩华药业贩卖职员增长了126人,同时贩卖职员的人为增长了5124.44万元,假如原有贩卖职员没有涨薪的话,那么这些新增的贩卖职员的均匀人为为40.67万。在恩华药业做贩卖这么赢利?这此中有无猫腻?

同时,2018年恩华药业的贩卖用度总额同比增长26.78%,此中市场建立费同比增长34.51%,但是公司的收入只同比增长了13.69%。且公司业务收入的增速越来越慢于贩卖收入的增速,这反应了恩华药业增收越来越难。

20、 恩捷股份

公司发展性怎样,投资代价大不大

发展性我们重要阐发三个方面:收入利润,总资产以及现金流。

下面是恩捷股份2013年至今的发展比率。它收入利润的增幅颠簸很大,2016年开始现金流的增速也欠好。对如许一个增速不稳固的公司,你怎样对待它的投资代价?

21、 风华高科

财政风险是否已经办理,将来生长远景怎样?

不知道您所说的财政风险详细指什么。从最新的财政数据看,风华高科谋划现金流很好,并且公司也没有大额欠债。风华高科当前面对的风险重要是业务风险,由于中美商业战和行业去库存的影响,公司产物产销率下滑,代价降落。

22、 富安娜

怎样对待几家家纺企业的竞争,以及富安娜回购股份注销。

受需求放缓的影响,本年前三季度家纺上市企业的业绩体现都欠好。以后谁能突围,得看它们产物的应变本领和渠道建立。

23、 光迅科技

5g建立对其业绩的影响

光迅科技是中国最大的光通讯器件供给商,由国务院国资委亲身控股,5g建立对它的业绩是很大的利好。

24、 广誉远

有没有财政风险?

这个题目的思索要领参考我们答复的第一个题目:

300072三聚环保有没有财政风险?

25、 国检团体

怎样从财政报表看出它的发展性?

企业的发展性重要有三个驱动因素:一是百姓经济GDP的增长红利;二是公司地点行业生长带来的红利;三是企业的内涵增长。这三个驱动因素对公司业绩的影响终极表现在报表上,可以整理成下面这张图。

从2013年后的数据看,这家公司的发展性还不错。

26、 国星光电

市场贩卖本领怎样,偕行竞争有多大上风或市场占据率

市场贩卖本领可以从年报内里检察3或5年内的产销率数据。

与偕行相比竞争上风可以看企业产物的毛利率,竞争力强的产物拥有订价权毛利率也会比力高。市场占据率可以从年报大概券商研报内里查找。

27、 海澜之家

当前估值是否公道?

海澜之产业前的估值在10倍左右。思量到各人的心声"我这辈子都不想去海澜之家了"。海澜之家用它衣服的质量报告我们,它也就值这个价。

28、 海天味业

是不是被炒高了?

海天被炒高了。当前海天的市盈率有57倍,高于偕行千禾味业的49倍、中炬高新的46倍以及恒顺醋业的33倍。但是海天的收入利润范围、净资产收益率也是高的。海天被炒高了阐明市场优质白马股的稀缺,各人可选择的好的标的太少了。

30、 和而泰

它客岁收购了一个公司,被收购的谁人公司的产物市场生长空间有多大?

可以去巨潮网检察公司在做收购的时间披露的相干文件,内里对市场生长空间会有具体的先容。

31、 恒力石化

公司在偕行业中的竞争力是什么环境?

可以通过比力企业的市场占据率和贩卖毛利率来得出企业竞争力。

32、 华灿光电

行业拐点是否出现?

没有出现。可以去检察公司2019年中报内里的"谋划环境讨论与阐发"这一章节。

33、 华东医药

集采对它影响有多大,这个价位还值得投资吗?

集采的影响可以去检察公司年报中"谋划环境讨论与阐发"章节公司的形貌。

34、 华兰生物

连续性生长、发展性怎样?

可参考第25个题目的答复:

国检团体:怎样从财政报表看出它的发展性?

35、 华锐光电

从财报中怎样掘客这个企业的亮点(公司的转型、将来的生长环境等信息)

检察公司3-5年内的年报,尤其要存眷"谋划环境讨论与阐发"这一章节。我原来录过一门《30分钟带你学会读年报》的课,可以去看下。

36、 汇川技能

公司发展性怎样,投资风险怎样

可参考我前面临于公司"发展性"与"财政风险"的答复。

37、 金风科技

资产质量怎样?

怎样阐发一家公司的资产质量,可以去参考张新民传授的《数字背后的机密——从报表看企业》。

38、 江苏租赁

为什么这个公司员工特殊少,挣钱比力多,估值却不高,以后净利润有望连续保持20%左右的增长吗?

不能。

39、 金科文化

从财政报表的角度看,是否有造假怀疑,或爆雷的风险高吗?

看了金科文化商誉占总资产的比重,我就不想语言了。

40、 隆基股份

与中环股份的比拟阐发。

这两家光伏巨头在资源市场相爱相杀,也是没谁了。对方的投资者都是公说公有理婆说婆有理,都在责怪对方报表造假。

发起比拟从三个方面入手:发展性;红利性;以及现金流。

41、 美的团体

护城河有多宽?将来20年每年的发展空间有多大?

家电企业厮杀到如今只有三家公司脱颖而出:美的,格力和海尔智家。格力如今做混改搞多元化,实在是在走美的原来走过的路。

42、 美盈森

参股的区块链公司和人造肉公司可否为公司带来实着实在的业绩增长?

当前不能。区块链和人造肉如今还处在炒观点的阶段。

43、 片仔癀

说一个看空的来由。

没有。

44、 三一重工

现金流量表中"投资付出的现金"2018年付出124.8亿,2019年Q3付出220.4亿,这两年付出近345亿,查财报附注也没有相干阐明,

通过资产欠债表与前期比力,也没发明"恒久股权投资"等科目显着增长或应付款显着淘汰征象,可否解答一下,像这种环境通过什么要领可以推断这两年的大量投资,具有的投资科目去处,非常谢谢。

①去巨潮网看公司通告;

②假如年报里没有披露的话我也没辙了。

45、 三元股份

它的发展性怎样,为什么市场连续不看好?

有比拟才会有伤害。有蒙牛伊利如许天下性的乳企在,三元只是一个地区性乳企会被看好吗?

46、 洋河股份

增长下滑,是否掉出前三?

本年业绩变革很大,是正常颠簸吗?照旧以后走下坡路了?

洋河相对付五粮液和泸州老窖,最强的上风是渠道治理本领。如今由于渠道治理的调解,本年洋河增长乏力。叨教,渠道治理照旧洋河的竞争上风吗?

渠道是洋河的竞争上风之一,但从不是最重要的竞争上风。洋河最焦点的地方在于,它的定位是新国酒。假如五粮液不能将茅台反超,洋河股份就是下一个茅台。

47、 云南白药

怎样对待国宝级中药?

云南白药如今重要靠卖牙膏赢利。同仁堂、云南白药如许的老字号企业怎样转型,如今看还无解。究竟各人不能都像马应龙那样去卖口红。

48、 浙江美大

生长偏向猜测。

房地产调控政策收紧的大配景下,公司的大的偏向,无非两条,一是优化主业,向内优化服从、低落本钱,对外提拔细分范畴产物的竞争力;第二是结构相干财产,好比上卑鄙财产链中的蓝海。

49、 中科曙光

公司的质地到底怎样,被列入美国实体清单后对公司的影响?

短期内影响还不小的,特殊焦点器件,对付外洋依靠水平很高,不外这个影响不但仅是中科曙光,对其他同类的企业也一样,短期内大概会由于缺货导致本钱的上升。从别的一个角度思量,这不但仅是一个科技公司面对的题目,是整个国度都面对的卡"脖子题目"。

50、 复兴通讯

中美商业战对其影响还会连续吗?

我小我私家的判定是,中美商业战会恒久存在,一是半会儿很难说竣事,特殊是在芯片范畴完全挣脱入口依靠还很难,但我信赖,肯定会的。

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